法人觀點：第一投信表示，黑天鵝蹤跡如影隨形，歐美股市穩中透堅

法人觀點：第一投信表示，黑天鵝蹤跡如影隨形，歐美股市穩中透堅
2016/06/03 11:11 財訊快報 劉家熙 

【財訊快報／劉家熙報導】今年來全球金融市場黑天鵝事件不斷，第一金投信認為，考量這些不確定性因素，短線資金或可停泊現金，然而在低利率水準與寬鬆資金環境下，中長期仍須尋找投資標的，而歐美股市因企業獲利復甦支撐，仍將是下半年最有機會的市場。

　　本月中下旬進行的英國脫歐公投，及6、7月美國聯準會利率決策和今年底的總統大選活動，兩大重要事件讓投資人持續觀察。金全球大趨勢基金經理人謝仁華指出，今年下半年全球正面臨多項不確定性，恐將影響歐美股市表現。如以時間序列來看，眼前第一件就是6月23日的英國脫歐公投，先前以留歐派者站上風，但是根據最新民調結果顯示，脫歐派支持度扶搖直上，留歐與脫歐的比例相差無幾，讓歐股投資人為之驚恐。

　　英國脫歐公投也影響著美國聯準會6月利率決策，不過，從美國最新公布的5月製造業PMI，創下3月以來新高，同時各項經濟數據也反映了經濟復甦的跡象，為升息提供有利基礎，即便6月未升息，7月還是有5成以上的升息機率。

　　而且，美國今年底將進行總統大選，兩黨候選人口水戰一路升溫，至11月將達白熱化狀態。按歷史經驗，美股在這段期間內進入整理或下跌的機會增加。如輔以聯準會升息帶來的不安，投資人正陷入「To be, or not to be」的兩難！

　　謝仁華表示，在黑天鵝的陰影籠罩下，資本市場擺盪於恐慌與貪婪之間，加大了股市的波動性，許多投資人採取緊抱現金的方式，作為短線的避險策略。然而，觀察歐美股市，特別是英股去年下半年以來的走勢，已大幅反應潛在利空，如果投資人仍過度緊抱現金，一旦事件快速反轉，極有可能面臨輒空手的情形。

　　謝仁華認為，在當前低利率與寬鬆資金的環境下，中長期仍須尋找投資標的，而歐美各國經濟復甦、企業營收和利潤率正朝著改善的方向前進，仍將是下半年最有機會的市場，尤其是能見度高與業績穩健的大型藍籌成長股、抗景氣循環類股，可優先投資布局。

20警入吸金集團 削46億 退休竟任特助 當門神喬黑白兩道

20警入吸金集團 削46億

退休竟任特助 當門神喬黑白兩道

2016年06月03日  蘋果日報

退休警察蔡崇文（左）涉吸金詐騙案，昨晚被移送地檢署複訊。胡瑞麒攝

檢調查出，徐男為首的「銀河紅利」、「長征」吸金集團，對外佯稱有管道投資設有賭場的「澳門銀河娛樂度假城」，可獲賭場紅利，年息高達2至6成，另按月領息，投資期滿還可拿回本金等，但其實是類似老鼠會、拿會員前金轉付利息的吸金幌子。 

投資千萬拉攏同事

蔡男約在2012年間當偵查小隊長時就認識徐男，並投資約千萬元，也私下拉攏同小隊的偵查佐潘昇達及部分同事投資。
投資期間，潘男疑因發現徐男的集團與另一掛、曾昭榮吸金集團（涉吸金64億，此案已進入二審，但曾昭榮通緝中）有往來，而曾昭榮集團遭檢調查辦，潘男經協調後獲徐男全額退款，但之後徐男集團沒事，潘男加碼籌出約2600多萬元，回頭繼續投資。 

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吸金集團用投資澳門銀河娛樂度假城賭場（圖）為幌子吸金46億元。資料照片

警妻憤而暗中檢舉

而始作俑者的蔡男，除涉招攬下線，甚至2014年申請退休後轉任徐男特助，幫忙打點黑白兩道，儼然當起門神，且因參與的官警不少，自成一夥依附吸金集團之下；蔡男還涉獲徐男贈屋，住在文山區豪宅，徐男則因不敢得罪警方會員，僅涉私吞一般投資人的投資款，但照發紅利與利息給官警。
據悉，北市某警官妻子因擔心「整個分局都沉淪」，憤而暗中檢舉，檢調追查後，發現涉案官警其實分布北市多個警分局，逾20人捲入或涉案，受害投資人則約上千名，連南投縣議會前議長助理林博文也投資2億多元，但林獲利後退場，粗估集團吸金逾46億元，至於官警獲利尚待清查。 

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吸金案主嫌徐正倫（右）昨從澳門返國後遭拘提。胡瑞麒攝

北市警局：不護短

檢調昨趁徐男搭機返國時拘捕並搜索徐宅等8處所，約談徐男、蔡男及其妻子、潘男、集團幹部李慰慈，並以證人約談內湖王姓偵查佐等多名警員，漏夜調查，部分警員稱也是被害人，但全案仍擴大偵辦，不排除涉案層級向上延燒。
據了解，蔡、潘到案均否認不法，蔡強調與潘都只是一般投資，非帶頭拉下線者。台北市警局昨強調，已有多名警員獲請回，但絕不護短或包庇。蔡男過去的同事說，蔡當小隊長時績效平平，當年疑因「投資」賺錢，申請退休。記者昨聯繫不上林博文，未取得回應。 

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貪警淪罪犯案例

2016/05 桃園市警局四維派出所前所長曾廉智、前警員黃源平2010年間涉包庇轄區賭場並洩露臨檢情資，一審被依洩密、包庇賭博等罪各判刑5月、2年
2015/06 新北市警局前技正張明偉等4名警官2009年起涉插股地下錢莊放高利貸，被起訴貪污等罪嫌，一審審理中
2015/04 台北市警局9名官警從2008年起涉收賄包庇德州撲克賭場，更一審各被判刑2年6月到10年4月不等
2012/03 新竹市警局前偵查員謝政利2009年間因欠賭債，向毒販索賄並隱匿查扣的毒品，更一審被判刑10年2月定讞
資料來源：《蘋果》採訪整理 

中保去年EPS 4.68元　每股配息4元

中保董事長林孝信。資料照片

2016年06月03日11:47 蘋果日報

中保（9917）今召開股東會，董事長林孝信表示，在全球一片不景氣聲浪中，去年公司營收132.88億元與稅後淨利20.62億元均創38年來歷史新高，每股稅後純益4.68元，股東會通過每股配發4元現金股利。

 

林孝信指出，今年公司營運重點力求突破與改變，他說，去年1月推出「中保無限＋」物聯網系統，正式讓有線系統進入無線化，使台灣邁入物聯網世紀。

 

隨著「中保無限＋」全台使用戶數的穩定成長，階段性建構大數據資料搜集與分析，以了解消費者需求，並掌握消費者資訊的優勢，推出創新服務快速滿足市場需求。在通路方面力求大量曝光，除與連鎖賣場合作外，並開立中保無限家生活服務站，貼近社區鄰里，直接接觸消費者，加深與消費者互動。

 

在物聯網產品開發方面，除了跨界整合家電業者發展智慧家電，並進行異業結盟，結合微軟雲端平台，進行大數據分析，全面提升物聯網雲端價值，以帶給消費者更多的智慧加值服務，並為每個客戶量身打造專屬客製化的智慧居家服務。

 

為擴大營業項目，同步積極轉型為生活服務產業，利用物聯網提供客戶宅配、叫修、老人照護等生活應用服務。並與國家級單位合作，共同推出災害預警服務，安全服務領域從私領域（企業與家庭）擴展至公共領域（國土範疇）。

 

面臨人力成本逐年增加與保全人力短缺的問題，將逐步提高駐衛保全費用，以提高整體毛利率與服務品質，並往獲利較好的項目來發展，像是租賃管理。運鈔保全將增加高單價接送項目，從物的運送服務轉向人的接送服務。

 

復興空廚於今年初整合進中保體系，共同建構物聯生活服務網，讓中保無限＋涵蓋「食」的服務項目，未來將透過復興空廚鮮食製造、糕點烘焙等餐飲開發能力，針對各年齡層或族群，提供客製化的餐飲，未來也會與中保無限家生活服務站密切結合，擴大消費對象，讓消費者能更直接享受到復興空廚的餐飲服務。（高佳菁／台北報導）

100萬股息課走38萬 股民棄息壓力大

2016年06月03日 蘋果日報

【陳瑩欣╱台北報導】股利可扣抵稅額減半制度恐造成股市棄息壓力，KPMG安侯建業聯合會計師事務所專業組織策略長張芷表示，股利所得減半扣抵之外，還要繳健保補充保費，雙重制度影響波及股東持股意願。
張芷試算，假設股利所得100萬元，股利可扣抵稅額9萬元，適用綜合所得稅稅率45%，個人就要補繳36萬元（100*45%-9），再加上補充保費2%，即2萬元，共計38萬元的稅費成本。

會計師籲分離課稅

如果用適用全額扣抵情形來看，一樣的情況下，股東可扣抵稅額18萬元，綜所稅適用稅率45%，個人就要補繳27萬元（100*45%-18），再加上補充保費2%，即2萬元，共計29萬元，一來一回差了近9萬元。
另外，安永會計師事務所會計師林志翔表示，在台股掛牌交易的F公司被定性為海外所得，可以享受670萬扣除額，超過部分適用稅率20%，與國內上市櫃企業相較，也有股利所得扣抵稅額不公平的情形，如果要解決問題，股利所得來自於台灣公司，不論本國及國外投資人，應一致分離課稅。 

【更新】歐銀按兵不動　英公投、希臘成焦點

歐銀決議維持3大利率不變，稱3月採行額外刺激正發揮作用，免於金融環境大幅惡化。路透

2016年06月02日21:20  蘋果日報

（新增首段外內容）

 

歐洲央行（歐銀）今決議維持基準利率在零，存款利率和邊際放款利率也分別維持在負0.4%及0.25%，每月資產收購金額仍為800歐元，符合市場預期。同時，歐銀表示將於8日（下周三）開始收購公司債，新一輪TLTRO（定向長期再融資操作）則將於22日啟動。

 

歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）在記者會上發表最新經濟展望，稱經濟可望保持溫和而穩定復甦步調，將今年歐元區經濟成長率預測上修至1.6%，優於3月原估的1.4%；2017年維持原估成長1.7%不變；2018年則自1.8%下修至1.7%。

 

另外，今年歐元區通膨率預測也自原估的0.1%小幅上修至0.2%；2017、2018年通膨率預測分別維持1.3%及1.6%不變。德拉吉指出，未來數月通膨率可能保持低落或呈現負成長，在當前低通膨環境下，歐銀尚未觀察到薪資與物價出現任何明顯增溫壓力，或許只有德國例外。

 

德拉吉表示經濟成長仍偏向下行風險，但在貨幣政策刺激下，風險平衡已出現改善。他示意全球經濟情勢持續構成下行風險外，且新興市場成長展望疲弱，仍對歐元區復甦造成傷害。另外如本月稍晚英國預定舉行的脫歐公投等地緣政治事件，也帶來風險。

 

不過，德拉吉在答詢時表示，歐銀會準備好面對「任何結果」，無論英國公投是否決定脫歐。以歐銀的角度而言，英國應留在歐元區，這對英國與歐盟是雙贏，但他強調歐銀會對任何緊急狀況有所準備。

 

德拉吉表示，歐銀尚未決定是否要恢復希臘以公債做為抵押品來取得歐銀融資的資格。若要做出決定，歐銀將需要再召開1場會議。

 

被問及在寬鬆政策下歐元為何不見貶值時，德拉吉重申影響匯率並非政策目標，但匯率對經濟成長與物價穩定是重要的。此外，有記者詢問他是否擔心長期維持低利率的副作用，但德拉吉表示，低利率是經濟疲軟的症狀之一，零利率或負利率是為增強復甦而採行的政策。

 

歐銀自3月一口氣將基準利率降至零、擴大負利率並加碼資產收購金額後，至今持續按兵不動。當時歐銀表明將自6月起採行第2輪TLTRO，並把公司債納入資產收購範圍，今日宣布確切日期。（林文彬、劉利貞／綜合外電報導）

 

出版：19:45
更新：21:17

台股盤後─大立光獨撐難、營建股來助陣 可惜仍然不敵解套賣壓

作者鉅亨網記者楊伶雯 台北 | 鉅亨網 – 2016年6月2日 下午2:46

台股短線漲多拉回整理。(鉅亨網記者張欽發攝)

台股在520後驚驚漲了600點之後，今(2)日雖一度衝高至8635.03點，但遭遇前波8840點的下降趨勢線反壓點，加上3月間高檔套牢的解套賣壓，指數震盪翻黑，漲多高價股回檔俢正，股王大立光(3008-TW)在雙鏡頭題材激勵下開高，營建股也是強勢族群，可惜仍不敵賣壓，指數終場以8556.02點作收，下跌41.14點，成交775.9億元，守在5日線之上；法人認為，短線或許會出現拉回，必須守在季線及年線之上再伺機反攻。

美股周三收小紅，道瓊工業指數收漲2.47點，NASDAQ指數收漲4.2點，S&P500指數收漲2.37點，費城半導體指數收漲3.93點，台股今日以8598.47點開出，小漲1.31點，早盤一度攻高至8635.03點，創下4月21日以來的新高，可惜買盤後繼無力指數震盪下滑翻黑。

盤面上電子股由股王大立光、宏達電(2498-TW)等股領攻，大立光在雙鏡頭題材發酵下，股價以2870元開高，一度拉升至2910元，可惜尾盤以2830元平盤作收；宏達電則是開高震盪後收在今日的最高價91元；權值股台積電以159元平盤開出後一度翻紅，尾盤也是收平盤。

蘋概股的走勢不同調，鴻海(2317-TW)開小紅震盪終場收黑，聯發科(2454-TW)開高走低，終場收黑，F-TPK(3673-TW)也是紅翻黑，可成(2474-TW)同樣收黑，電子股終場下跌0.56%。

金融股也是下跌表現，元大金(2885-TW)一開盤就重挫，收盤下跌1.82%，統一證、富邦金、開發金等股齊跌，以玉山金、兆豐金、永豐金較抗跌，終場類股收跌0.22%。

傳產股部分由營建股領軍上攻，房市現春燕激勵營建股士氣，盤中類股指數一度上漲達3.9%，成為多方領頭羊，長虹、冠德盤中一度亮燈漲停，終場類股收漲1.63%；表現較弱的則是紡織、生技、汽車、百貨等類股。

國泰證期顧問處協理簡伯儀指出，大盤指數今日衝高後拉回，主要是受到前波高點8840點所連接的下降趨勢線反壓，加上3月間高檔套牢的解套賣壓，在短線急漲600點後出現量縮拉回修正。

他表示，短線或許會出現明顯拉回整理，如果能守在季線及年線之上，後市在整理過後仍有機會再攻高。

《類股》春燕現蹤，營建股向上邁大步

《類股》春燕現蹤，營建股向上邁大步
2016/06/02 10:17 時報資訊 

【時報記者郭鴻慧台北報導】房市春燕現蹤，營建類股士氣大振，飆漲約3.9%，扮演今日多方領頭羊。六都公布5月買賣移轉件數合計1.78萬件，月增22.6%、年增3.4%，業界表示，此為今年六都買賣移轉總數單月年增率首見正數，加上其他房地產指標也有反彈跡象，顯示房市春燕現蹤。營建類股今日由龍頭股長虹 (5534) 率先急拉漲停慶歡，冠德 (2520) 隨後也亮燈漲停，皇翔 (2545) 、太子 (2511) 、三發 (9946) 、鄉林 (5531) 、華固 (2548) 、興富發 (2542) 、日勝生 (2547) 等亦齊漲逾5%，激勵營建類指逆漲約3.9%，成為今日台股多頭指標。

5月六都買賣移轉總件數連三月走揚，業者指出，5月買賣移轉件數反映4月的房市買氣，因為央行在3月底放寬選擇性信用管制，提振房市信心。台北市不動產仲介公會理事長郭子立指出，央行放寬信用管制，加上政治不確定因素解除，以近期各房仲業績成交的情形來觀察，6、7月買賣移轉件數應會再成長，全年買氣可望先弱後強。信義房屋企研室專案經理曾敬德表示，央行解禁後市場交易狀況正逐步改善，加上新政府未再提新的打房政策，5月六都買賣移轉件數回到去年同期的水準，顯示房市回穩。

7年拚出黃金電視台 不滿董事長改選惹議 陳剛信口頭辭民視

作者洪秀瑛、林淑娟╱台北報導 | 中時電子報 – 2016年5月28日 上午5:50

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  17年拚出黃金電視台 不滿董事長改選惹議 陳剛信口頭辭民視

中國時報【洪秀瑛、林淑娟╱台北報導】

民視26日召開董事會改選，由董事之一郭倍宏接任董事長，27日傳出改選會議上氣氛火爆，董事之間互罵拍桌，過程爭吵激烈，原因在於部分董事及總經理陳剛信認為，郭倍宏所屬的建設公司正幫民視蓋林口新大樓，尚未驗收，應做到利益迴避，但經過４個多小時討論，７位常務董事以４票對３票仍通過由郭接任，但身為副董事長兼總經理的陳剛信不願接受，憤而口頭請辭，昨已沒進公司，民視若沒了他這位精神領袖，下一步備受矚目。

民視有21位董事，５月中召開股東會之後，15天內改選董事長，傳出董事在改選會上意見不合，常務董事王明玉昨表示，過程中本來就會有討論，大家會充分表達意見，87歲的現任董事長田再庭因任期屆滿３年，７位常務董事先提名田，但田考量年事已高，在會議上舉手提名郭倍宏。

新董座未利益迴避

不過部分董事認為，郭是林口大樓的承包商又擔任董事長，完全沒利益迴避，王明玉認為有人講話也是人之常情，「沒必要把民視汙名化，林口新大樓已在申請執照階段，預計10月進駐。」

對郭倍宏具台獨運動者身分，王明玉也解釋，民視多年來推動和著重台灣本土文化，「但我們不是民進黨電視台，他也不是政治人物，是成功企業家。」外傳陳剛信已口頭請辭，王明玉說：「他是表達要退休，但大家不希望他離開，有慰留，總經理對民視的貢獻有目共睹。」

民視是第一家民營電視台，下個月開台邁入第19年，陳剛信擔任總經理已17年，和他一起共事多年的員工替陳抱屈，「對總經理來說，董事會賦予他副董事長兼總經理職位，他要的不是名位問題，而是他堅持董事長這個職位必須對股東、社會大眾有所交代，未做到利益迴避，也擔心引起社會觀感不佳，總經理從民視虧錢帶大家努力拚到賺錢，從一無所有到現在在內湖有土地，在林口蓋大樓，沒想到專業經理人仍然不敵不同派別的董事會運作。」

戲劇綜藝收視稱霸

陳剛信在電視圈40多年，一直締造電視節目的收視率新紀錄，他經歷過業務、節目等部門，一路把民視拉拔成台灣最賺錢的電視台。自2000年首度出現盈餘後，至今民視每年平均至少有２億獲利，而且逐年遞增。陳剛信以專業創造驚奇：包括在華視任內製作台灣第一部以閩南語發音演出的８點檔《愛》，以及讓台灣戲劇走出海外的《包青天》；在民視任內，第一部打進大陸中央電視台頻道的台灣劇《意難忘》，都出自陳剛信之手，目前台內從戲劇到綜藝節目都收視稱霸。

台股本益比偏低 謝金河：稅造成的

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中央社 – 2016年6月2日 下午1:01

（中央社記者潘智義台北 2日電）財信傳媒董事長謝金河在其臉書上直言，2012年證所稅及富人稅上路，讓內外資稅負差異極大化，造成台股本益比偏低；適逢中國大陸拉抬股市，促成陸股本益比偏高。

謝金河說，新任金管會主委丁克華在立法院首度備詢，表現不錯。立委賴世葆問台股本益比太低，怕不怕台灣的好公司被買光？丁克華直言，深滬股市本益比40倍、台股15倍，的確令人擔心。

以證所稅為分際，謝金河分析，2012年之前，台股的月成交量約在新台幣2.5兆至3兆元之間，證所稅及富人稅上路，月成交量縮至1.4到2兆元之間，量能顯著萎縮，本益比也愈壓愈低。

此時，正好碰上中國國家主席習近平大力拉抬股市，去年6月上證股市單日成交量人民幣1.309兆元，也就是 1天就有新台幣8.5兆元，陸股本益比也極大化。

他強調，目前深滬股市已相較去年高點跌掉 4成以上，但紫光集團本益比509倍、歐菲光62.86倍、台資轉上市的鼎捷軟件620倍、精誠資訊轉投資的四方精創117.77倍，順手拈來，都是超高本益比的企業。

他關心，日月光、矽品經營權之爭底定後，很快陸企紫光就會上演入股台企力成的戲碼。1050602

動起來吧! 男人腰圍37吋以上易罹攝護腺癌

2016/06/02 17:29 黃益源 報導  / 英國

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各位男性朋友請注意！腰圍太大，恐增加罹患攝護腺癌的風險。據英國《泰晤士報》報導，一項大規模的研究指出，年齡50多歲的男人，若腰圍大於等於37吋，罹患攝護腺癌的風險就會升高；不過研究也提到，只要把腰圍減少4吋，就可以降低罹患攝護腺癌的風險達百分之13！

這項研究特別觀察歐洲8個國家、14萬1896名平均年齡為52歲的男子，並持續觀察14年後，結果發現其中共有7022人罹患攝護腺癌，更有943人不幸往生。對此，英國牛津大學的科學家也提出數據指出，男性腰圍達到37吋以上時，每增加4吋，罹患攝護腺癌的風險就會上升，呼籲民眾培養運動的好習慣。(圖片來源／翻攝網路)

【更多新聞詳情請上 - 華視新聞網 】

軟銀接班社長年薪24億 與蘋果庫克相當

2016/06/02 08:53 馬慧娟 綜合報導  / 日本

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據「日本經濟新聞」日前報導，電信業者軟體銀行公司（SoftBank），軟銀集團副社長艾若拉（Nikesh Arora）2015年財報年(2015年4月到2016年3月)，獲得的年薪是80億日圓(約台幣24億元)，已超過美國甲骨文（Oracle）、迪士尼等經營高層的年薪，據彭博統計，他的年薪和蘋果的庫克不相上下。

艾若拉現年47歲，出生在印度。2014年10月他放棄了在網路搜尋龍頭Google的重要職位，加人軟銀公司，是社長孫正義欽點的接班人，他第一年的年薪含簽約金高達165億日圓。第二年雖然沒有簽約金了，但仍比許多日本企業的經營者高，就拿日產汽車社長高恩上一年的年薪是10億3500萬日圓，艾若拉已經是他的8倍。（圖片翻攝自網路/japan.people.com）

【更多新聞詳情請上 - 華視新聞網 】

退休太多 40歲就可當行庫經理

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作者朱漢崙╱台北報導 | 中時電子報 – 2016年5月30日 上午5:50

工商時報【朱漢崙╱台北報導】

戰後嬰兒屆齡退休潮下，公股行庫加速年輕化，連同公股行庫的分行經理也是如此，現在40歲就可能當上行庫經理。公股金融圈人士指出，以往在公股銀行，經理一般跟50歲以下者無緣，但現在已出現40歲經理，如彰銀近年就新增數位40∼42歲的經理，兆豐銀也有不少經理在44∼45歲間。

行庫主管形容，戰後嬰兒屆退潮，對行庫的管理階層已造成「大風吹」效應，尤其分行所受影響最為明顯；讓行庫最頭痛之處，在於有不少分行經理才到任分行1年2個月，剛開始熟悉該分行的主要客戶群，就因為其他分行經理退休，被派到別的分行「重新開始」。

儘管如此，行庫主管表示，往好的方向想，這是在加速世代交替、新陳代謝，且過去公股銀行高階主管都給人「高齡化」印象，以後會大為不同，而且速度會更快。

行庫主管透露，主要是銀行業不好作，現在除了屆退，只要有辦優退的銀行，工作年滿20或25年，年紀60歲以上者，每年都有大批申請提前退休，而且這類人數通常是屆退的1∼3倍，也使得公股銀行從業人員結構，有加速年輕化的趨勢。

行庫主管說，現在已經可看到40歲的經理，「或許不久之後，30幾歲的菁英也能當起公股銀行的分行經理。」

一位公股行庫高層分析，戰後嬰兒潮裡37年次至45年次的行庫人員，有不少被後來開放的所謂新銀行吸納，在公股銀行內部也因而造成一塊約有15年落差、相當的「年齡斷層」，在這樣的年齡斷層下，也使得公股行庫的經理群產生年紀上的「跨度」，不到50歲的優秀行員開始出頭當經理。

他說，現在公股行庫正式邁入戰後嬰兒潮的退休高峰期，讓經理年齡平均水準可望將更進一步下降，「優秀的年輕人比起以往，更能提早看到出頭天」。

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股價趨勢技術分析—典藏版(上)(上冊：精裝)

《股價趨勢技術分析》被公認為技術分析的經典著作，也是股票圖形分析方面權威著作。更是一本通用於各個世代的交易使用手冊。

• 作者：Robert D.Edwards、John Magee、W.H.C.Bassetti
• 譯者：黃嘉斌
• ISBN：9789570477726
• 出版社：寰宇出版
• 出版日期：2007/10/01

http://24h.pchome.com.tw/books/prod/DJAD08-A32851098

股價趨勢技術分析—典藏版(下)(下冊：精裝)

《股價趨勢技術分析》被公認為技術分析的經典著作，也是股票圖形分析方面權威著作。更是一本通用於各個世代的交易使用手冊。

• 作者：Robert D.Edwards、John Magee、W.H.C.Bassetti
• 譯者：黃嘉斌
• ISBN：9789570477733
• 出版社：寰宇出版
• 出版日期：2007/10/01

http://24h.pchome.com.tw/books/prod/DJAD08-A32851104

2年後勞動人口衰退！資金大逃殺房市長線恐崩七成！

2年後勞動人口衰退！資金大逃殺房市長線恐崩七成！
http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Editorial/publish-27.htm

巴西經濟危機 近百萬家庭收入減

中央社 – 2016年5月30日 上午7:08

（中央社記者唐雅陵聖保羅29日專電）巴西企業調查協會（Abep）調查顯示，經濟危機造成失業率攀升，2015至2016年，近100萬戶巴西家庭的收入大減，以致他們在統計分類上的社會層級下降。

這期間，平均月入巴西幣4900元（約新台幣4萬4174元）的家庭（所謂的B2級）減少53萬3900戶；月入2700元（C1級）家庭減少45萬6600戶。

與此同時，平均月入1600元（C2級）的家庭增加65萬3600戶；平均月入僅768元的D和E級家庭增加26萬戶。

協會分析師皮利（Luis Pilli）表示，雖然比率上來說，降幅並不高，但從絕對值來看，相當於短短1年內，貧窮階層增加逾91萬戶家庭。

值得注意的是，較富有且有儲蓄和資產可應付高通膨和失業的A層級家庭，同期增加10萬9500戶。

33歲的泥水匠蘇薩（Mauricio Paes de Souza）是經濟危機導致社會層級跌落的典型例子：4年前他以分期付款方式買了1輛二手車，每月付700元現金在超市購物，幾乎每天大魚大肉，但現在只能花一半錢買打折商品。

經濟學家普拉度（Mauricio de Almeida Prado）分析協會數據指出，經濟危機受打擊最大的主要是依賴正式工作的中上階層：較貧窮的人已習慣打零工，有辦法在逆境中求生存；但依賴正式工作的中上階層，往往不曉得如何賺外快。

國家經濟研究所督導費柳（Naercio MenezesFilho）表示，巴西陷入史上最嚴重經濟危機，失業或收入減少讓許多家庭的社會層級跌落，是必定的趨勢，「國家雖未倒退20年，但若繼續做出錯誤選擇，難保不會再惡化。」1050530

1年半飆2倍 鋰價恐泡沫化 電動車需求期待過高 價格「不排除大幅下跌」

1年半飆2倍 鋰價恐泡沫化

電動車需求期待過高 價格「不排除大幅下跌」

2016年05月30日  蘋果日報

電動車崛起使生產電動車電池的鋰價格節節攀升，恐邁向泡沫化，圖為特斯拉電動車Model X。彭博

市場警告
【林文彬╱綜合外電報導】隨著石油和鐵礦砂等大宗商品失去投資人青睞，被視為能源未來之星、有「新汽油」之稱的鋰價格近來節節攀升，在不到1年半的時間內飆漲逾2倍。不過，美國財經媒體BUSINESS INSIDER警告，由於市場對電動車需求的期待太高，鋰價可能正邁向泡沫化，不排除將大幅下跌。

根據BUSINESS INSIDER指出，外界對電動車需求的期待尚未實現，目前也很難預測消費者會以多快速度擁抱電動車。另外，業者開發使用較少甚至不使用鋰的電動車電池，也將對鋰價造成傷害。彭博數據顯示，目前電動車只佔整體汽車市場0.001%。 

中國削減補助大利空

HOUSE MOUNTAIN PARTNERS公司分析師貝里（Chris Berry）也警告，儘管市場對鋰的需求看似強勁，過去的經驗不能被忽略。他指出，鋰市場目前的情況和2009年幾乎一樣，當時外界認為電動車已準備好搶市，但事後證明這類車在成本上無法與內燃引擎車競爭。
中國削減電動車補助對鋰價也是一大利空。北京當局為遏止汽車業者騙取電動車補助的歪風，明年將把補助金額再砍20%。目前中國在全球鋰電池市場佔68%，全球有55%的電動車在中國生產，中國財政部長樓繼偉今年1月表示，2020年後中國將停止提供新能源汽車補助。
鋰是大自然中最輕的固態元素，鋰電池儲存能源的能力比鎳鎘電池高1倍。2015年全球鋰電池市場規模為250億美元，2020年預料將膨脹至400億美元。另外，高盛預測2025年前全球對鋰的需求將增加2倍，其他業者則預估這個需求至少將倍增。
除了電動車崛起，智慧手機用戶愈來愈多，也是全球鋰電池市場規模膨脹的原因之一，但電動車仍是鋰需求的主要推手。生產1個智慧手機電池只會使用數公克鋰，但生產1個電動車鋰電池使用的鋰則達到10公斤左右。 

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油價恐回跌至25美元

在電動車崛起和智慧手機盛行帶動下，鋰價格表現在所有大宗商品中一枝獨秀。中國企業界的數據顯示，2014年12月31日至2016年5月22日生產鋰的主要原料碳酸鋰價格飆漲225%，目前每公噸約13萬元人民幣（2萬美元）。相較之下，追蹤主要商品價格表現的S&P GSCI指數同一期間下跌27%，其中小麥價格跌21%，銅也下跌27%。
國際油價雖然仍比2014年6月的高點低逾5成，但已從今年初的低點大幅回升。不過，美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師警告，美元持續升值可能引發一系列衝擊效應，油價可能因此從近來的高點回跌。美銀美林指出，如果沙烏地阿拉伯棄守該國貨幣匯率與美元掛勾制度等「黑天鵝事件」降臨油市，布蘭特原油價格可能跌到每桶25美元，並預期今年油價平均為每桶46美元。 

林全不當敗家院長 只有千億舉債空間

作者唐筱恬╱台北報導 | 中時電子報 – 2016年5月29日 上午5:50

中國時報【唐筱恬╱台北報導】

行政院長林全將在本周二赴立法院進行施政報告並備詢，藍綠立委關切林全的「財政改革大菜」為何？根據林全的施政報告初稿指出，為落實中央政府債務管理，提升財政適足及自主，「未來每年債務成長率，不高於過去3年GDP年平均成長率」，主計人士解讀，形同大幅控制舉債空間，約在2至3％左右。

藍委表態 說到做到

主計長朱澤民表示，讓債務成長率隨著經濟狀況而調整，才不會讓財政繼續惡化，面臨希臘化的命運。他計算，若以過去近3年GDP平均成長率為2％、2016年債務未償餘額約5兆的情況來計算，下一年度僅有1000多億的舉債空間。

國民黨立委曾銘宗表示，馬政府早期遇到莫拉克颱風、金融海嘯因素，有大幅舉債，之後債務成長率也平均在2％上下，如此設計與過去政府運作情形差不多。他認為林全如此只有「宣誓性質」，假設面臨重大災害，或是「保一」保不住，仍然要追加預算，他希望新政府既然如此提出，就一定要說到做到。

扁馬16年 舉債三兆

依照財政部公布資料，前總統陳水扁執政8年時代，國家債務未償餘額為1兆3千多億元，平均每年新增債務1865億元；前總統馬英九執政8年，舉債1兆7千多億元，平均每年舉債2444億元。扁政府、馬政府執政所累積的龐大債務壓力，恐怕壓得蔡政府喘不過氣來，如何健全財政紀律成為新政府一大考驗。

林全施政報告的財政金融政策，第一項就指出「債務成長率，不高於過去3年GDP年平均成長率」。主計人士解讀，2013年GDP是2.20％、2014年GDP為3.92％、2015年GDP為0.65％，換算下來近3年GDP平均成長率為2.25％，等於是債務成長率不高於約2％。

萬民祈禱 天災別來

朱澤民表示，原則上會使用過去3年平均成長率來看，是避免單一年度有正、有負，或某些年度過高或過低，因此用平均數來看，如此政府支出變得「賺錢增加、借錢就增加」，但是景氣不好就要緊縮，維持債務比例，才不會讓政府面臨破產。

朱澤民表示，這樣的設計不一定會入法，而是一種「自我設限」，債務不僅不會超過《公債法》法定債限的40.6％，也按照一定原則的比例增加；不過若是國家真的發生災難，或遇到特殊狀況，還是會打破原則，但按照正常情況就不會發生。

從180元變700萬！葛瑞絲的故事可能在台灣複製嗎？

 

2016年5月26日 GMT+8下午4:24

 

 
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2013年三月，全球財經媒體討論一位人瑞捐獻七百萬美元給母校大學的故事。引起話題的主因是，她的主要財富來源竟然是在1935年購買的三股股票。故事主角是葛瑞絲(Grace Groner)，她從大學畢業後，即進入亞培藥廠擔任秘書，她以每股60美元購買自家公司股票，三股共180美元。當她在2010年(經過75年後)過世時，她的亞培股票價值超過七百萬美元。

買進持有且再投資的複利效果

追蹤葛瑞絲的交易紀錄，發現她不但從來不賣出，還將股息再投資，形成投資學所謂的買進持有策略(buy and hold)，亦即持續抱持新發放的股票股利，而且將收到的現金股利再投資，因而形成複利成長效應。我用實際數字說明利滾利的複利效果。

如果報酬率是5％，180元經過75年，將成為6990元。如果報酬率是10％，則將成為228941元。當報酬率等於15.13％時，剛好等於七百萬元，這就是葛瑞絲財富的來源。15％的股票報酬率算高嗎？在台灣可能發生嗎？

買進持有vs.買低賣高波段操作

以民國六十年至今年四月底，台泥、台塑與彰銀股價為例。彰銀最高價是1075元(一九八八年八月二十三日台股一萬二千點)，最低價是9.52元(2009年二月二十四日金融海嘯期間)，台泥股價在7元至300元之間，台塑是13.65元至168元之間。

彰銀明顯最活潑，最適合投資人買低賣高來回操作。但若投資人像葛瑞絲一樣，採取買進持有策略，結果會是如何？

假設在一九七一年一月五日，以台泥每股14.2元、台塑每股20.8元、彰銀每股145元，各買進一萬元零股，收到股息以除息參考價繼續買進，到今年四月底，這一萬元分別變成：台泥369萬，台塑2717萬，彰銀不到94萬。年化報酬率分別是13.93、19.06％及10.54％。這有兩個啟示：第一，台塑的報酬率比美國亞培藥廠的15.13％高；第二，股票報酬率高於10％，這就是投資學界所謂的「股票風險溢酬之謎」，經濟學與財務學家至今仍無法解釋為何股票平均報酬如此高。

如果買在最高點，結果如何？

「股票風險溢酬之謎」是指股票價格波動大、違約風險高，但在平均之後報酬率仍有約10％。

再假設另外一種狀況，投資人很不幸在一九八八年九月台股最高點進場，分別以台泥每股184元、台塑168元、彰銀843元，各買進一萬元零股。在買進持有策略下，到今年四月底，這一萬元分別變成：台泥18200元、台塑66000元，彰銀只剩4400元。年化報酬率分別是2.19％、7.08，以及-2.9％。也就是說，如果買對股票，買錯時點也無所謂。

投資組合與分散風險的重要

附表的數字告訴大家，如果在一九七一年以一萬元買入台泥、台塑、彰銀零股，各占三分之一，到今天財富仍然有一千萬以上，平均報酬14％。如果是在股市最高點進場，採取各放三分之一的策略，也可以保有7％報酬。因此，我們要檢討，為何絕大部分散戶賠錢？主要原因：第一，迷信明牌，將所有資金押在特定標的；第二，將賺錢的股票賣掉，把資金加碼到下跌的股票，希望攤平，夢想創造百戰百勝的完美交易紀錄。

最後，我要點出葛瑞絲的錯誤投資行為。她一生都在亞培藥廠工作，根據報導，她手上的股票僅有亞培，所以，她的人生、工作、財富全押在亞培。雖然她押對，但這是很冒險的行為。