操盤心法－外資威力 導致台股一個市場兩個世界

• 2015-02-27 01:41
 
• 工商時報
 
• 群益投顧副總裁曾炎裕

加權指數日線圖

　台股觀察：

　外資買超台股方興未艾，動不動就單日百億起跳，不僅每日外資成交比重越來越高，波段或長線累積實力更不容小覷。外資積極買超動作使得台股變成『一個市場，兩個世界』。

　1.一個市場：目前市場處於多頭高檔震盪階段，指數再度出現萬點討論口水戰，持平而論，現在上不上萬點不是基本面問題，也不是技術面問題，也不是內資接棒問題，最大變數是國際股市整體表現，如果歐美股市一路長紅而上，台股萬點沒理由不過，反之亦然，但更重要的是萬點與否和投資策略轉折是否無關。

　2.兩個世界：外資一直買一直買相同標的，使得個股強弱差異明顯：台積電股價與市值皆創新高，日月光、和碩、網家也是外資加碼翹楚，傳產股巨大、美利達股價表現不遑多讓，外資買盤耗竭前，這些個股持續強於大盤表現。

　外資沒買的個股，過往都是投信基金或市場主力負責點火，但指數已在9,600點，沒有量的個股難以帶動市場追價意願，買盤只能在補漲股上短線打帶跑，觀望氣氛增強。

　還有一個特別的變化：外資買盤籠罩導致基本面營收利多利空影響鈍化，例如大立光1月營收大減，股價只修正一天就守住月線，但2月營收預期仍低檔…；聯發科法說利空，股價也只跌停一天後就強勁反彈，這些都是外資控盤的結果。

　行情展望：

　月線約在9,500點仍屬偏多架構，短線則進入震盪，3大轉折關鍵：

　1.外資動向：1月下旬迄今外資累積買盤逾1,600億元，經驗法則約在1,800～2,000億元附近，外資買盤推升力道鈍化，甚至成為回檔主要賣壓來源。

　2.量價配合：指數雖然仍有千億成交量表現，但高度集中在外資概念股上，開紅盤當日台積電成交112億元，佔大盤比重1成左右，大於所有金融股的合計。

　3.類股輪動：電子股陸續進入震盪，金融股則為築底完成，金融股較能吸引短線資金偏多操作，但當電子主流地位分流時，指數也將開始震盪修正，上旬電子見高，而中旬金融則由金融衝高。

　操作建議：

　電子股下週起震盪轉激烈，建議調節領先轉弱個股，避免『賺指數賠差價』，適合偏多的電子股以利基型電子為主，包括工業電腦、行動支付…等。

　其次，金融四法銀行法、保險法、國際金融業務條例及金融消保法三讀通過，銀行業轉投資金額上限由資本額40％改為淨值40％，估計可增加5,000億元投資銀彈進軍亞洲杯，金融股股價整理已久富邦金領頭而且外資開始回補金融股。