年關將近大戶退場 中小型股漲勢暫告一段落？

年關將近大戶退場 中小型股漲勢暫告一段落？

‧非凡商業周刊 2014/01/17

中小型股近來的表現大家都有目共睹，隨著封關日逐漸逼近，是否會因業內主力與中實戶的提早過節而漲勢暫告一段落？而哪些中小型股還有機會表現？將是本文探討的重點。

【作者／許博傑】 自去年12月17日以來，櫃買指數在內資以及中實戶歸隊下，一路向上走高，而久違不見的滾量上攻走勢持續上演到1月8日開放現股當沖的第2個交易日，這期間，櫃買指數創下2011年8月以來的波段高點132.79點，當週量能更衝出了1520億元，以日均量來看達到300億元以上，更是2010年4月以來的相對大量，由於OTC市場大多為中小型個股，就過去經驗來說，當中小型股熱鬧輪動，即代表業內主力與中實戶歸隊，更是市場出現資金與投機行情象徵，所以，如何判斷本波的中小型股哪時出現波段賣訊？在目前氣氛烘托下又有哪些個股有機會後發先至？將是農曆年前投資人是否能把握到紅包行情的重要課題。 天量出現後仍有高點 就量價理論來說，不管是大盤或個股在滾量行情的走勢中，一波到頂機率較低，除非在波段高點滾出大量的同時，出現系統性利空，否則通常在波段天量出現後，就算價拉回後續仍有高點，當然由於中小型股股本小，在外流通籌碼相對大型股少，所以技術分析中所謂的尖頭反轉型態，較容易在中小型股中上演，但通常要出現尖頭反轉，也需要個股於末升段噴出時出現連續跳空漲停的走勢，否則個股於頭部出現時的訊號，大多仍以M頭或頭肩頂等型態為主。 À\ 我們以櫃買指數2009年金融海嘯後那次波段大反彈為例，指數在2009年11月起連續滾量上攻，波段大量出現在12月10日的489億元，次大量則出現在12月30日的437億元，然真正見到波段高點的時間卻是在隔年的4月16日，當然期間在出現2次大量後指數也出現快速的拉回，不過，在整體多頭架構未變下，真正反轉的時間點還是在大量後過高的背離訊號。 所以，就近期櫃買指數來看，短線在相對高檔區確實見到大量但收黑走勢，相對的，由於剛見到波段大量出現，僅能用以判斷部分個股確實遭到主力大戶調節，但整體市場仍未見到明確反轉訊號，後續觀察重點可以1月6～9日這4個交易日K線高低點為判斷基準，當指數拉回10日線與月線之間有撐而展開反彈時，若指數僅反彈至131.5點附近即出現折返，並且伴隨250～280億元量能而出現向下跳空中長黑線，即為波段結束的訊號，或者在後續反彈過高後，日線再度2連黑並且向下跳空開低走低，也為另一種結束的意涵。 不少個股進入整理 從上述技術面角度而言，近期部分中小型個股確實在波段上或多或少都已出現將進入整理訊號，當然，也有剛自低檔轉強個股，後續仍有高點可期，以下，筆者就以族群性來分類，說明個股目前所屬位階以及短線上操作策略。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/1/17 No.867】