《金融》美股過熱？富達：長線上升趨勢線有支撐

• 2013-12-05 11:27
 
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• 【時報記者任珮云台北報導】

美股自2009年3月起就邁入新一輪的結構性多頭行情，在呈現長達5年的強勁走勢後，不少人擔心，美股是否會過熱？富達技術分析策略總監傑夫．霍克曼(Jeff Hochman)表示，美股不會太貴，重新評價主導此波漲勢，根據NDR綜合循環與投資評價模型，給投資人的2大投資啟示：1.長線上升趨勢線有支撐；即使短期修正，幅度並不大。2.投資評價雖攀升，但歷史經驗顯示，無論是1年、3年後的投報率仍為正值。

傑夫．霍克曼建議，逢低承接，建立多頭部位。根據NDR綜合循環模型預期，美股應在Q4小幅回檔修正，但目前卻還未出現。倘若修正，投資人不僅不該退場，反而應該逢低佈局，精選個股配置以迎接未來3∼5年的大多頭行情。

以標普500指數為例，本益比約為18倍，並不算太貴。根據歷史經驗顯示，本益比在17~20倍的區間，接下來1年、3年甚至5年的實質年化總報酬率均為正值。

天利美國股票主管Cormac Weldon也認為，目前美股顯然比其他區域股市昂貴，但我們認為這僅反映了美國擁有其他地區欠缺的優勢，如通膨控制得宜、經濟呈正成長、創新力，以及健全的銀行體系。從今年迄今的績效來看，加碼美股這樣投資確實是好的。我們認為未來維持對美股有相當的配置仍然十分合宜，特別是聯準會正鎖定就業率，也就是注重經濟成長。有鑑於通膨維持在低檔，幾乎可以確定大環境有助於股票維持良好表現。