陸14個信託地雷 恐引爆火藥桶

• 2014-02-22 01:42
 
• 旺報
 
• 記者郭芝芸╱綜合報導

大陸信託商品14顆地雷

　大陸信託商品近期連環爆出兌付危機，據中信證券估算，大陸2014年將有7966個信託商品到期，本金加利息總規模達1兆（人民幣，下同）。美銀警告，大陸信託業違約危機一觸即發。華爾街見聞網指出，近1年約有14檔信託商品違約風險飆高，且其投資標的多半與山西煤炭相關。

　大陸信託業在過年前爆發中誠信託30億兌付危機，而山西省3家本地企業緊急向聯盛能源投資30億元，且國開行同時也向聯盛提供20億貸款，以換取50%的股份。

　但年後卻又爆發了吉林信託商品逾期事件，規模達1億元，而美銀分析師David Cui對此在報告中指出，信託業違約問題一觸即發，這不會只是個案。

　償付能力最差族群

　華爾街見聞網報導，扣掉已爆發的2宗案例，近1年違約風險較高的信託產品大概還有12宗，這些產品大都與煤炭有關，且投資的企業多集中在山西省，但也有例外，如中誠信託的農戈山鉛鋅礦信託就位在四川，5月30日到期。

　而這些信託商品就算未來幾個月沒有出現違約，但煤炭相關企業的債務重組相當繁雜，隨時可能爆發的「違約危機」也將不斷撩撥市場神經。

　對於大陸信託業違約風險升溫，美銀認為，信託市場是主流金融市場中最脆弱的一部分，借款人的融資品質越來越不如貸款、公司債等市場的參與者，他們幾乎是市場中風險最高、償付能力最差的族群。

　第2、3季為到期高峰

　美銀指出，在信託市場內，可向多位投資者募資的集合信託產品的風險，往往高於單一信託，因為單一信託的投資者資源更豐富、更牢固，所以他們對風險控管是更加純熟，但如果償付能力是系統性問題，那麼延燒到最後，單一信託也會受到波及違約。

　根據Wind數據和推估結果，美銀製作集合信託產品每個月到期的規模，從中可見，2014年第2季和第3季是下一波集合信託產品到期的高峰。