金融股 3年磨一劍 董監大改選 行情蓄勢待發

金融股 3年磨一劍 董監大改選 行情蓄勢待發

•非凡商業周刊 2013/11/15

金融指數在今年創下2年來的高點後，也讓市場開始對金融股有所期待，但您知道嗎？金融股其實有3年就創1次高點的節奏，而現在又是3年1次的循環，它會有機會於明年再創新高嗎？

【作者╱傅梓翎】 向來不太容易、不隨便動起來的「金融股」，近期在10月創下1000點的近2年多新高，但您知道嗎？金融股其實有「3年就創1次高點」的節奏，這其中到底有什麼理由？現在又是3年1次的循環，金融股有機會在明年再創新高嗎？ 需較長的整理時間 金融指數在今年10月初時，重新站回4位數的千點大關，創下2年來的高點，也讓市場為之譁然。其實，仔細觀察金融類股指數表現，在2011年、2008年、2005年時，都拉出了一個高峰，就連1999年、2002年在空頭市場時，也都有創近年高點的跡象。是什麼因素讓金融股可以每3年創1次高點？ 先來看金融指數與加權指數的連動性，究竟是誰會先動？誰拉誰？以1996年到2011年的走勢來看，「金融股高點」多半和「大盤高點」時間差不多，不然就是稍微落後一下，加權指數大致上是維持著2.5年到3.5年創1次高點，有時比較早，有時比較晚；但金融類股指數卻相對比較穩定，維持3年創1次高點，因為，沒有給金融股較長時間整理的話，就難以拉出一個波段。 但若以景氣循環來看，或可解釋為什麼金融股會出現這種情況，因為，金融股本身和經濟復甦息息相關，總經數據成長，企業獲利自然就好，金融股也將跟著成長，不過，筆者猜測還有另外一個原因，那就是每3年1次的「重量級金融股董監改選」！ 金融指數在今年創下2年來的高點後，也讓市場開始對金融股有所期待，但您知道嗎？金融股其實有3年就創1次高點的節奏，它會有機會於明年再創新高嗎？ 2014年全部上市櫃公司市值共約3.4兆元、約44家的金融股中，就有「18家」的金融股要董監改選，超過去年與今年各約13家董監改選家數，2014年可說是重要的一年，且就市值來看，這18家合計高達1.5兆元，也占約45%的金融股市值，遠超過其餘2年的27.5%，重要性可見一斑。 而2014年要改選的主要重量級個股有富邦金、中信金、合庫金、彰銀、永豐金、玉山金、新光金、中壽、京城銀、三商壽、台中銀與國票金等主要金控、銀行、壽險股。雖說金融董監改選年年都有，但2014年肯定是金融股「重量級的一年」，因為，這是改選家數最多、市值也最大的一年。 明年行情早已醞釀 市場老手都相當明白，當公司要進行董監改選時，就算沒有經營權大戰，大股東也不敢輕易的賣股票，所以，金融股的籌碼也顯得相對穩定，回顧上一次金融股的「重量級改選」是落在2011年2月，那時金融股指數創了1084點的2年新高；再上一次是在2008年4月，也就是金融海嘯前夕、政黨輪替之時，金融股更來到了1247點的9年新高。 此外，2004年11月也提前來至了1062的高點，接下來的2005年1到3月形成高檔震盪；2002年的4月，在那斯達克的網路泡沫後，金融指數也從谷底翻揚至864點；就算在大空頭崩盤的途中，1999年6月金融指數也反彈至1396點的相對高點。 所以說，每3年1次的重量級金融股董監改選，在「景氣回升、籌碼穩定」的2大有利因素下，就形成了我們看到的金融指數高點。 再進一步觀察這些高點，多落在「前1年11月到當年6月」都有可能，且至少會提前2到3個月就開始發動，行情好的話，來至高檔更會震盪一段時間，去醞釀整體雞犬升天的行情，投資人可提前掌握這些時點來布局。 回過頭來，其實2014年的金融股行情，早就悄悄的從今年初開始醞釀了，年初的加權指數是在7700點，今年的高點也不過才8476點，漲幅僅10%，但金融類股指數今年初還在841點，最高卻一度來至1028點，漲幅高達22%，遠遠擊敗大盤。預期在2014年農曆過年後，股東最後過戶日前，也就是2到4月，將會再度帶動金融股創高點，甚至有機會突破2011年2月高點1084點，正式創下「5年多新高」！ 【完整內容請見《非凡商業周刊》2013/11/15 No.858】