台股多頭雙人探戈
《先探投資週刊》1823期
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國際股市來到接近二○○○年時的網路科技泡沫時高點出現震盪，台股也因瀕臨萬點大關前出現降溫修正走勢，但多頭的資金派對尚未結束，指數整理過程中，個股比價連動效應持續擴散。
歐、美、日股還有高點？
德股、道瓊創下歷史新高，日股、英股、NASDAQ重回十五年高點，已開發國家的股市位置普遍已來到網路泡沫時的高點，雖然全市場對二○○○年的網路科技泡沫餘悸猶存，使得國際股市短線漲多之後出現劇烈震盪，但今非昔比，包括美股、德股、日股，甚至台股的內容結構已大不同，加上在全球央行都在ＱＥ的資金大浪潮下，短線震盪之後，國際股市仍有機會再度走高。
道瓊雖然創下歷史新高來到一八二八八八．六三點，但過去十五年來成分股陸續調整，尤其近幾年來納入高盛、VISA、Nike，剔除美鋁、美銀、惠普，到三月十八日再納入總市值超過七四○○億美元的Apple並剔除ＡＴ＆Ｔ，道瓊的內容結構已不可同日而語，Nike、Apple業績強勢表態，股價若能續創新高，道瓊工業指數創新高後仍將易漲難跌。
NASDAQ指數突破五○○○點，但與二○○○年時的內容結構也大不同，當年NASDAQ出現網路科技泡沫之前，多是有營收、沒獲利，甚至沒營收、沒獲利的網路股，如今NASDAQ重回五○○○點，領軍的個股包括Apple、Google等多是有實質獲利、高現金流的業績股，這次登上暌違十五年的五○○○點，下一步再挑戰二○○○年的高點五一三二．五二點可能性不低。
歐洲的德股、英股也都突破二○○○年高點，其中德國股市更是創下歷史新高來到一二二一九．○五點，自去年十月的低點八三五四．九七點算起，短短五個月內大漲四六．二％。即便如此，大部分德國民眾並沒有嘗到甜頭，根據德國股票協會統計，相較五二％的美國家庭持有股票，德國去年只有一三％的民眾持有股票或股票基金，甚至還比二○○一年足足少了三分之一，顯示德國股市雖然已大漲創新高，但市場還沒有到瘋狂投機的地步，未來整理之後仍有再創新高的實力。
亞股方面以日股最具代表性，日經在寬鬆貨幣政策帶動日圓持續走貶下，提升日本國際企業競爭力，由市值（二三○七億美元）最高的豐田汽車領軍，推升日經指數來到一九七七八．六點，創十五年來新高，要挑戰二○○○年高點二○八三三．二一點指日可待；尤其，當日經指數叩關二萬點之際，繼日本同時也是全球最大的政府退休年金投資基金（ＧＰＩＦ）之後，日本三大公共年金基金在近期亦宣布棄債抱股，日本三大公共年金基金總規模達二四九○億美元，此時宣布將資金轉進日股，成為日經指數要突破二萬點挑戰新高的最大後盾。
台股萬點不難
道瓊、德股已創新高，英股、日股、NASDAQ等指數位置亦回到十五年前二○○○年時的水準，且均有再創新高實力，相對美元近年雖強勢，但離二○○○年高點一二一．○二點，仍有逾二○％的距離，美國企業全球續強、美國經濟持續強勢，美元指數雖在一○○點附近震盪，中長期來看，將有向二○○○年高點一二一．○二點挺進的實力。
再來看台股，除了跟美股及美國企業業績連動性高，跟日本（像豐田供應鏈）甚至德國企業（ＢＭＷ）業務往來也相當密切，台股自然沒有獨自脫隊的道理。尤其台股的內容結構也跟以往不同，二○○○年領軍挑戰一○三九三點時的股王禾伸堂當年ＥＰＳ十四．七二元，股價最高來到九九九元，本益比高達六七．八倍，對照目前股王已換成大立光，去年ＥＰＳ約一四五元，股價最高來到二八二○元，目前本益比不過十九．四倍，加上去年每股獲利超過一個股本的公司創下歷史新高，其中台積電的總市值更來到四兆新台幣的歷史新高，這麼龐大的陣容，將是加權指數挑戰萬點甚至一○三九三點的重要助力。
只是萬點畢竟是大關，加上國際股市創新高後出現劇烈震盪，台股短線亦將順勢拉回降溫，而盤面上仍維持強者恆強的走勢，很多《先探》推薦過的股票仍然續強，操作上手中持股者維持先前建議的不要隨便亂賣，但因為已經不是處於低檔，因此短線可能要密切追蹤，一旦跌破上升趨勢線三個交易日內沒再重新站上去，可能就要先停利一趟，像豐泰的上升趨勢線就在十日線。
而若是先前錯過豐泰、寶成、百和、瑞穎、聚陽、儒鴻等，拉回又不敢介入這些強勢股，有兩個方向可供選擇，一是目前基期仍低的生技股（見封面故事），二是從比價效應的角度出發，尋找目前相對低基期的業績股。
觀察盤面發現一些有趣的連動現象，很多強勢股都有兩兩配對成雙，互相拉抬比價，像製鞋業的豐泰漲，寶成就容易連動；自行車股中巨大出頭，大家腦海中浮現出來的就是美利達；機能性紡織股的儒鴻大漲之後，聚陽也緊跟在後。近期股價創新高的超商股，統一超、全家兩檔股價連動係數幾乎百分之百，風力發電的上緯與Ｆ─永冠也聯袂創下歷史新高。
比價效應擴散
未來大家選股上可從比價連動的角度出發，像國巨集團國巨大漲之後，也拉抬奇力新，電子集團中可留意目前股價仍在低檔的神達集團中的神達與神基的角色。
高爾夫球桿頭的鉅明股價創近十五年新高後，接下來可留意今年具轉機的大田。大田去年前三季虧損一．六一億元除了本業營運陷入谷底之外，再加上操作ＴＲＦ的帳面損失（去年上半年人民幣大幅貶值），不過進入第四季後，本業已明顯回春，除了主要客戶Bridgestone在日本銷售暢旺，另一大客戶Nike推出新品出現拉貨潮，使得第四季產能利用率拉高到七○～八○％，加上ＴＲＦ的操作損失第四季部分回沖，使得去年第四季單季淨利跳升至一億元，ＥＰＳ達○．八二元。雖然全年每股仍小虧○．五元，但已見明顯轉機。
值得一提的是，二○一六年奧運將納入高爾夫球賽，預料帶動的休閒運動風潮效應將於今年顯現，而原物料價格持續走低、大陸江西廠產能調整完成，加上大田跨足的碳纖維單車代工業務持續成長，大田今年營運轉機力道十足。
技術面來看，鉅明股價已來到十五年新高，大田股價在歷史新低打底之後，未來股價有補漲機會，短線股價擴量突破年線反壓後似已透露出不尋常訊號，可密切留意。
粉末冶金的捷邦股價在二個月內從二○元漲到三○．五元，一口氣漲了五二．五％，可望對獲利優於捷邦的慶騰帶來良性的示範效果。慶騰的粉末冶金產品主要用在汽車零組件及電動工具機，主要大客戶均是國際級大廠，包括Bosch（德國博世家電）是歐洲電動工具機及汽車相關零組件大廠，ＴＴＩ（香港創科）是國際電動工具機大廠，SHOWA（日本昭和電機）是汽車零組件避震器知名廠商，Fein（德國泛音）亦是歐洲高階電動工具機龍頭廠商。
受惠全球汽車產業蓬勃發展及美國房地產熱絡，汽車零組件及電動工具需求大增，日圓及歐元貶值帶動日本及德國企業全球競爭力大增，慶騰去年營運脫離谷底，ＥＰＳ○．九八元。展望今年，在大陸中山廠調整完成，加上新接專案訂單出貨，法人預估三月營收可望突破一月水準挑戰歷史新高，較二月倍增，而第一季更是全年谷底，預估今年營運可望逐季走高，全年ＥＰＳ挑戰一．五～二元。在捷邦股價大漲五○％來到三○元之後，慶騰每股獲利高於捷邦，但股價僅捷邦五～六成，有助於展開比價。
除此之外，盤面上還有許多連動性強的雙人組合公司可密切留意，像汽車水箱股的Ｆ─英瑞、吉茂，做車用窗簾的皇田及持有一．四四五萬張皇田的大億科，衛浴設備股中有和成、凱撒衛，越概股中的伸興、廣隆，水資源中的國統、千附，打釘槍的力肯、Ｆ─駿吉等，在比價效應擴散下，多頭都有機會順勢表態。
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