股市達人蔡宗園 從賠700萬 到翻身千萬(2014-03-31 12:22:03 理財周刊 | 洪佩玲)
蔡宗園
出生：1975年
星座：獅子座
學歷：大學
從事金融領域操盤多年，倫元投顧分析師蔡宗園曾經於TVBS主辦的「股神爭霸戰」中，第二季投資獲利翻倍賺進五○一萬元，憑著選股邏輯以及資金調度得宜，季投資績效高達一○○．三四％，獲利倍數成長，同時期大盤指數下跌一．四％，其戰績不僅戰勝大盤，更打敗其他四十三位參賽者勇奪冠軍。
從校園投資新手到專業操盤手，看過太多投資人從輝煌到落寞的過程，蔡宗園慶幸大學時期就貼近市場得到教訓，雖然二十八歲那年在金融市場跌了一大跤，慘賠七百萬元，但也練就出他的「投資第六感」，懂得何時該進場卡位及退出。
蔡宗園認為資金分二大部分，一部分為記取巴菲特價值投資理念的內涵實質和精髓要領，巴菲特最本質的投資經驗有二：一、堅持中長期投資，尤其是堅持長期投資；二、堅持做自己熟悉的股票，也就是說，堅持「做熟不做生」的操作方法。
另一部分為「籌碼面檢視，基本面嚴選，技術面切入」，籌碼面領先市場，技術面適合切入點，基本面反映最終的趨勢價值，藉由基本面嚴選，如公司營運狀況、財報獲利、負債比例、所屬產業等，都要詳加研究評判，做價值型投資分析及設立停損出場機制。
母親投資股市 財經之路啟蒙
蔡宗園現在能對股市有這麼犀利的見解，歸因他的母親喜歡玩股票，耳濡目染下也讓他對股市充滿興趣，他的投資故事從小學時代就開始。
「我從國小開始，就愛看財經新聞、股市資訊，無形中讓我立志未來要從事財經相關領域工作。」蔡宗園提到，他從小就跟同儕想法不同，小時候同伴們在看漫畫書，他卻喜歡看報紙的財經新聞及股市資訊，進而對投資慢慢產生興趣，無形中將他推上財經之路。
但他的母親從一九九一年開始以七十六元進場買了十張統一實(9907)，沒想到卻被套牢，母親索性抱著不賣，沒想到放了二十年之後，經過多年來配息配股，股價雖未漲回當初七十六元，但是居然在含股息股利的情況下，不但是解套的，還獲利不少，當時蔡宗園看在眼裡心想，「媽媽的操盤經驗印證了巴菲特放長線的投資理論，獲利驚人。」
說起蔡宗園真正的投資生涯，因為從小就對股市投資很有興趣，當兵時期就持續關注財經訊息，「我想在金融市場上賺大錢」的理念，形成年輕氣盛，他運用在大學所學的財經知識進行股票與期貨選擇權的操作，將四年轉服志願役所存的錢及退伍金拿出二百萬元進場，沒想到短短幾個月時間把所有資本賠光了。
所謂「在哪裡跌倒，就從哪裡爬起來」，在股市跌了一跤後，蔡宗園要在投資這條路長久鑽研的決心更堅定，於是他積極考取高業、期貨等十幾張金融證照，期待結合理論與實務的印證，另一方面，母親的支持，以家中店面讓他借貸五百萬元，再度進入股市。
前進股市 慘賠七百萬
退伍後蔡宗園進入證券公司工作，對於自身投資經驗充滿自信，不論是期貨、選擇權、股市或外匯市場他自認長久鑽研，每天花八小時以上時間拚命讀相關的報章雜誌和書籍，還自創一套選股法則，年輕氣盛的他自信心油然而生，結果，遇到二○○一年的網路泡沫股災，再度慘賠。
因為看過二○○○年股市上萬點的榮景，因此誤以為股市已經自萬點跌破至六千點以下，將再返榮景的機會大，二○○一年中蔡宗園決定大量進場買傳產的低基期股票，例如台聚(1304)、建大(2106)、正新(2105)、台塑(1301)、統一超(2912)、美利達(9914)等等績優股，打算進行長線投資。
另外，蔡宗園再搭配書中理論，利用一百萬資金做期貨避險做空，因他認為，「期貨提供給股票現貨的投資人一個套利與避險的管道。」
碰上九一一 融資斷頭剩百萬元
沒想到緊接著九月十一日遇到美國九一一恐怖事件，震驚國際社會，對全球股市造成重大影響，台股也受到很大衝擊。
儘管台灣主管機關及時採取許多應對措施，仍無法阻擋台股持續下跌走勢，在九月十三日開盤即下跌二二四點，九月底到十月初，大盤兩度跌破三五○○點，其中兩個星期內下跌了七百多點，並在十月三日以三四一一點收盤，創下九○年代初以來台股加權指數最低紀錄。
雖然堅信自己選對個股應該沒有問題，但這個突發事件造成的跌幅卻讓蔡宗園輸得很不甘願，好不容易累積的八百萬元，卻在一個月內蒸發了近七百萬元，想到父母的血汗錢，就讓自己賠掉了一棟房子，他不願認賠，麻木地看著股價繼續跌，沒想到面臨融資追繳，而且人性弱點面臨慘跌會有恐慌心態，終於撐到十一月決定結束掉手中的部位平倉，此時資金只剩下一百萬元。
但這次經驗讓蔡宗園意識到，「作為操盤人不可因情緒受到波動，投資上該停損時絕不能遲疑，要當機立斷！」失敗後的蔡宗園讀更多股市分析的書籍，並且重新檢討過去慘敗的經驗，也體認到理論跟實務操作有很大差距。那年他二十八歲，體認到，「年輕時的失敗，是最好的學習經驗。」
以往他操作主要是長線投資模式，逢低買進價值型個股投資，選股法則以績優生為主，但往往人性弱點難以克服。
蔡宗園決定改變投資策略，分為二大區塊投資，一部分長線價值投資，另一部分以短中期強勢股的波段操作為主。於是他決定用剩下的一百萬資金，當作選股及操作技巧的訓練，選定強勢股短波段操作，憑著電腦螢幕上的股票線圖與報價，持續兩年時間測試驗證自己操盤技巧，領悟了反市場操作的心法，更練就強勢股操作的密技。他也特別提醒投資人，「買強賣更高並不是人人都能做的。」
事實上，強勢股操作，要確認背後的題材及基本面的未來營運成長力道，兼具籌碼面，更要每天戰戰兢兢深入研究追蹤，二○○二年開始，蔡宗園累積了交易經驗，也慢慢累積了獲利的勝率及幅度。
找到一年獲利四倍的操盤法
曾經，蔡宗園以一百萬元現金為限，嘗試機械式操作去實踐自己的想法理論，他的操盤邏輯是九點開盤只買漲停板個股，因此，每天開盤過後開始找尋將近漲停個股或已漲停個股，如果隔天開盤股價超過三．五％則不賣，保留強勢股對的部位，波段操作；如果開盤低於三．五％就出清賣掉。
重複作簡單的動作，停損設立一○％，每次交易只買三檔以內，沒想到無形中發現自己操作技巧對市場敏感度提高，短短一年多時間，獲利達四倍之多，也讓蔡宗園更加確認自己的操盤手法是對的。
「長線投資時間拉長，財富倍增效率比短線投資更快。」蔡宗園舉例，他二○○一年以股價十七元進場買建大及正新兩檔，事後回頭驗證股價在扣掉權值(股息股利)的金額後還原權值是對的邏輯，但切記長線投資要選對價值股，才能真正落實巴菲特長線投資理論。
短線、長線 操盤手法大不同
至於短線投資法則，蔡宗園建議要觀察基本面、技術面及籌碼面三項對應，技術面選股要追強、追高殺低，這是強勢股操作的精隨，因追高是要賣更高，殺低是為了補更低。
「技術操作最為關鍵的就是紀律執行，紀律會設停損一○％。」蔡宗園表示，歸因年輕時經歷多頭和空頭，所以不容易被市場氣氛所影響，在分析或操盤上都堅守執行力，也透露出強勢股投資「買強殺弱重複做」的訣竅。
能賺大膽賺 該停損當機立斷
例如二○○一年受到整體經濟環境不景氣拖累，全球半導體市場呈現前所未見的衰退，幅度高達三二％。二○○二年仍處於休養生息階段，台灣ＩＣ產業在全球經濟情勢復甦力道薄弱下，其ＩＣ產值新台幣六五二九億元，與二○○一年相較，成長幅度為二三．九％；市場看好二○○三年台灣ＩＣ產業產值可望有二二．九％的成長力道。
於是二○○三年蔡宗園評估股市來看，ＩＣ設計產業不論是籌碼面或技術面後勢都很強勁，市場認同度及氛圍都是主流，因此他決定重壓，例如驊訊(6237)在歷經一六○元連續噴出震盪過程中出脫，還有晶豪科(3006)及立錡(6286)等高價股，讓他不僅還清負債，也獲利翻身。
蔡宗園反思第一次跌跤，主要是他以價值投資方式但遇上股災，他認為，投資股票要承認錯誤，接受停損認賠出場，寧願小賠重新開始。成為操盤人的他，已經從操作的實務，轉移到幫投資大眾分析建議正確的投資觀念。對於操盤策略，他說：「該賺的時候我就大膽去賺，市場行情不對的時候，就立刻把錢鎖住。」
在投顧公司擔任分析師多年的蔡宗園，每天固定一早到公司，開始研讀資料、產業分析、拜訪公司，回公司再繼續研讀國內外的相關報告，深入了解股價與基本面互動的道理。
看好中小型股前瞻性
另外，他也會定期跟業內操盤高手聚會相互交流分享，確認產業訊息及個股題材，累積「好股票」資料庫，然後再各自從技術操作上篩選出強勢股進場，「多方實務操作經驗及交流，增加選股靈活及準確度。」
「在操盤的生涯中，我認為選股、擇時與部位管理為決勝的三大重點，其中又以選股最重要。」蔡宗園認為，如果要長線投資，不妨以巴菲特的選股邏輯來檢視台灣上市櫃企業，以基本面為主，掌握年成長至少二○％的公司，高ＲＯＥ(股東權益報酬率)背後的邏輯與穩健的自由現金流量來選股，就長期而言通常會有不錯的報酬率。
對於個人整體資金規劃，蔡宗園依舊認同巴菲特法則，部分資金放在長線投資，個股例如中保(9917)、智擎(4162)、中宇(1535)及新保(9925)，針對這些個股有黑就買、逢低就買、拉回就買、重挫就買。
蔡宗園認為，今(二○一四)年台股行情中小型股票活躍，是個股操作大好機會，操作法則在產業方向上，不妨留意政策性扶植產業，以及趨勢明顯高成長的產業，例如生技，個股方面例如美時(1795)、智擎、台耀(4746)以及興櫃股寶齡(1760)。
再者，像藍寶石基板及設備產業也具備前瞻性，例如兆遠(4944)及越峰(8121)。
