散戶領銜A股牛市 外資法人可望接力 鉅亨台北資料中心 (來源：保德信投信) 2015-06-11 14:52

散戶領銜A股牛市 外資法人可望接力

鉅亨台北資料中心　(來源：保德信投信)　2015-06-11  14:52　

散戶、大戶喊進 今年來流入A股3.9兆人民幣*

根據中國券商最新統計，今年以來，散戶、大戶扮演A股牛市主力，成交占比超過8成；反觀法人及外資，不到2成；預期在MSCI隨時可能納入A股、下半年深港通上路等利多題材刺激下，外資法人資金可望續航A股後市行情。（資料來源，海通證券，保德信投信整理，2015/6）

今年以來，中國散戶透過銀証轉帳、大戶透過槓桿操作，累計流入Ａ股的資金高達人民幣3.9兆元，突破19兆新台幣；受限於投資配額、資本流動等限制，外資法人投入A股的資金相對少，為人民幣0.7兆元，換算逾3兆新台幣。（*資料來源，海通證券，保德信投信整理，2015/6）

保德信中國中小基金經理人陳意婷指出，人行降息、降準後，錢潮如甘霖，讓A股顯得生機勃勃，融資融券餘額快速攀升，突破2兆人民幣，但占總成交值僅12%、總市值僅3.6%，尚未達到過熱的程度。（資料來源：萬得資訊，2015/6/10）

陳意婷分析，去年底以來，中國官方全力做多股市，財政、貨幣與金融市場國際化政策多管齊下，吸引資金從房市流入股市，讓近半個月來，滬深兩市單日成交金額維持在2兆人民幣上下；再加上中國股市壓抑多年，縱使近期大漲，價值面仍有成長空間。（資料來源：萬得資訊，2015/6/11）

保德信中國品牌基金經理人楊國昌說，雖然MSCI今年未將A股納入新興市場指數之中，但由於市場早有預期，對中國股市並未造成太大衝擊；近期值得關注的是，日前國務院常務會議上，官方明確鼓勵符合條件的民間資本、國內外銀行業和互聯網企業發起設立消費金融公司，在「互聯網+外貿」擴大消費力道下，經濟發展升級可望持續帶動A股走勢。

楊國昌提醒，投資人參與A股這波牛市，常常會有「等拉回再買比較划算」的想法，但自2014年10月27日多頭起漲以來，波段修正幅度逾5%以上的機率不到2成，波段修正10%的機率更是零，欲等到A股跌下來再買，往往恐買在更高點。（資料來源：彭博，2015/6/11）