《台北股市》H2難見外資大回流，9400-11000點徘徊

2019/07/03 15:11 時報資訊 

【時報記者任珮云台北報導】富邦財經趨勢論壇今起跑，富邦投顧董事長蕭乾祥表示，H2恐怕還看不到外資大舉回流，在整體評估台股的基本面與資金面後，預估2019年下半年台股股價淨值比(PBR)區間為1.45倍～1.7倍，預期加權指數區間為9400點～11000點。

蕭乾祥指出，去年11月起台灣的外銷出口金額便呈現衰退，到今年第二季仍未改善。由於中國大陸和美國是台灣最大的兩個外銷出口地區，美中貿易對撞，對台灣的外貿出口影響甚鉅，連帶台灣以出口為主的電子股獲利亦自去年第四季開始下滑。所幸台商今年以來出現明顯的回流投資潮，截至六月底已回台投資約四千億元，加上政府調高所得稅扣抵額來降稅，有利刺激內需消費，整體仍能維持台灣經濟成長率2%的動能。

富邦投顧統計，從外資的資金配置方向來看，外資自2009金融海嘯結束起，累計買超台股金額在2017年6月達到1.86兆元高峰，然而去年MSCI宣佈將納入中國大陸A股權重後，外資便賣多於買；截至今年六月份，累計買超金額降至1.4兆元，同一時間台股占MSCI新興市場指數權重呈現下滑，在中國大陸A股權重將持續增加的趨勢下，對台灣股市也將產生資金排擠效應，預期下半年還看不到外資大舉回流。

蕭乾祥表示，面對美國景氣擴張期來到末端，加上美中對抗的不確定性，投資人應該做好「三高二低」的風險管理，提高現金部位、提高固定收益比重及投資高殖利率股票，並降低風險性資產比重及降低電子股比重，來因應後續可能的行情波動風險。類股選擇方向，以智慧製造及電子、產業龍頭股、內需消費三大主軸，做為輪動操作的標的。

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