《台北股市》野村：Q3台股區間整理，內需和金融成救火隊

2019/07/03 14:49 時報資訊 

【時報記者任珮云台北報導】G20峰會結束，川習會面後釋出利多消息，台股可望間接受惠，不過川普政策搖擺已成常態，投資人仍須留意風險控管。野村投信表示，全球景氣受貿易戰影響，成長動能趨緩，市場預期聯準會可望降息，在不確定因素影響下，第三季台股將以區間整理為主，不過，貿易戰帶動台商資金回流，有助於經濟成長，因此，除了逢低持續布局長期看好的趨勢如5G/物聯網、自動化及電動車等，而受惠貿易戰效應的內需消費，或是獲利較穩定的銀行股可望扮演指數拉回的救火隊。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，現階段雖然美中貿易爭端以及華為禁令稍微降溫，不過仍是影響台股最大的不確定性，除此之外，近期亦可看到美國對歐洲、墨西哥等也祭出加徵關稅等措施，政策面造成的風險已凌駕經濟面，貿易爭端對於全球景氣造成衝擊，對出口導向的台灣來說，當然不可能置身事外；以產業面來說，雖然現階段美國暫緩對中國的商品課稅，但若最終美國仍對3250億美元商品課稅，影響非常大的族群為手機供應鏈與筆電，其次則是衣服、鞋類及玩具等，由於關稅提高導致客戶成本增加，而可能面對客戶降價要求，或直接對終端消費者漲價。

不過，美中貿易戰亦意外促成台商資金回流，根據亞洲開發銀行研究資料，若美中雙方均對所有產品課徵25%關稅，則在生產基地外移等影響下，亞洲國家反而可受惠，其中台灣GDP可望增加0.62%，增幅僅次於越南；此外，統計亦顯示，在美中貿易戰與政府獎勵措施下，今年以來至5月上旬台商回台投資金額逐步增加至近新台幣2,800億元，並將創造27,000個工作機會。姚郁如指出，美中雙方領袖在G20峰會為貿易談判營造良好氣氛，但市場仍有諸多不確定因素，預估第三季台股將以區間震盪整理為主，5月份外資呈現大量流出，部份資金移轉至內需產業；6月外資已轉為買超，然後續資金狀況仍須觀察貿易談判進展。不過，台股股息報酬率表現良好，股息率相較於10年期美債殖利率仍維持正值，有助於支撐大盤，此外，台股本益比也修正至長期平均值，已經反映企業獲利下修。

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