2015年10月24日 星期六

操盤心法－資金回流 無基之彈延續至11月挑戰9千

操盤心法－資金回流 無基之彈延續至11月挑戰9千

  • 2015-10-24 01:28
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  • 工商時報
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  • 兆豐國際投顧協理王顗鈞
加權指數日線圖

加權指數日線圖

　國內外金融情勢分析：

　全球經濟數據趨緩，預期Fed升息腳步放慢，ECB本週又強烈暗示12月可能擴大QE，激勵歐美股市持續強彈。目前利率期貨預期最快明年3、4月升息機率才會超過50％，年底前Fed升息機率降低，外資資金回流新興股市，加上年底旺季、中國股市回穩，11月證所稅修正可望過關等有利因素，台股中期反彈可望沿月線盤堅至11月挑戰9,000點。

　稍後美國將公佈Q3 GDP可能降至2％以下甚至1％，還是維持偏弱，FOMC會後應不會升息；新興市場（含台股）已連三週出現國際資金買超回補，預估資金行情至少維持至11月。

　中國稍早公佈Q3 GDP雖降至6.9％、但略優於預期之6.8％，中國經濟走弱的疑慮雖未消除、但壓力減緩。加上月底開始中國十八大五中全會有十三五規劃、11月人民幣可能納入SDR等利多題材，最近陸股止穩反彈突破Q3末底部盤整區，短期逢季線壓作震盪，中期盤堅反彈補漲，也有助緩和市場的憂慮。

　台灣總體基本面仍弱，雖然最新公佈9月外銷訂單月增18％、年減僅4.5％優於預期；但海外生產比重59％創新高，對出口貢獻不大，月底將公佈Q3 GDP恐落入衰退。不過，上市櫃公司Q3季報因台幣遽貶、匯兌收益大增，且9月營收二位數成長、有旺季拉貨效應；目前美國零售業聯盟預估年終銷售成長3.7％、與去年之4％差距不大，年底至少還有一定的旺季效應，不致旺季不旺。

　何況執政黨主席將披掛上陣角逐總統大選寶座，年底前勢必端出更多的政策牛肉，以挽救低迷的選情。財政部長日前即表示，證所稅修正11月可望過關，充分顯示執政黨選前作多的心態。

　短期漲幅雖大，基本面利多不足；但Fed暫不升息、ECB可能擴大QE、總統大選前政策作多、陸股補漲等有利條件下，台股可望繼續盤堅，12月再進入整理機會大。

　技術籌碼面及操作策略：

　7,203點觸底後V型強彈，9/18攻至8,488、接近8,500（頸線、季線下彎）壓力後漲多拉回守多方缺口8,050，接著再展開第二波攻勢，近期在8,500（頸線）～8,600（反彈1/2）壓力稍作震盪後，因外資期現貨續偏多，可望沿著已經止跌翻揚的月線繼續盤堅，中期反彈挑戰9,000點（反彈0.618）。

　大盤仍有高點，但選股難度提高。前波攻至8,500，由中小型股、原物料股跌深強彈，及晶圓代工、封測、大型塑化等權值股帶動。但半導體Q4還面臨客戶調整庫存、蘋概股市場擔憂i6s銷售不如預期、TFT面臨紅色供應鏈憂慮，金融又無兩岸利多可用。大型股輪動盤堅或反彈機會較大，外資回補之晶圓代工、封測、塑化、低基期之Skylake題材股，低進高出才有獲利空間。中小型股汽車零組件因歐美銷售佳、中國政策利多、旺季加持，仍為首選。運動時尚股仍具長線成長和TPP題材，光通訊Q4受惠中國政策利多續創新高、但近期漲幅大，高出低進靈活操作。至於蘋概股法人籌碼鬆動，須觀察月底蘋果財測。

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